政治局会议定调下半年经济工作 市场人士称目标更趋平衡预计政策将保持稳定

发布时间：2025-11-28 14:49:26 来源：树旗blog 作者：数学

周四中共中央政治局会议召开，政治值得注意的局会经济计政是，本次会议对下半年经济工作的议定要求更趋平衡，提出要全面落实疫情要防住、调下经济要稳住、半年标更保持发展要安全的工作要求，要高效统筹疫情防控和经济社会发展工作。市场

会议指出，人士当前经济运行面临一些突出矛盾和问题，称目策要保持战略定力，趋平要巩固经济回升向好趋势，衡预着力稳就业稳物价，稳定保持经济运行在合理区间，政治力争实现最好结果，局会经济计政宏观政策要在扩大需求上积极作为。议定

植信投资研究院指出，政治局会议没有特别强调，下半年经济工作要努力达到年初制定的全年经济增长目标，而是指出要高效统筹疫情防控和经济社会发展。换言之，只要疫情防得住、民生保得好，经济社会发展重点功能有序运转，经济增速高一点低一点应该都是可以接受的。

宏观政策要在扩大需求上积极作为

会议强调，宏观政策要在扩大需求上积极作为。财政货币政策要有效弥补社会需求不足。用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额。货币政策要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金。

市场人士指出，下半年宏观经济恢复常态化运行还将面临一定挑战，需要在稳增长方向继续提供支持性的政策环境，预计下半年宏观政策将保持连续性，不会受全球金融环境收紧影响而出现转向或明显退坡。

宏观团队指出，扩大需求财政将担当重任、货币配合，或使用专项债剩余额度“加量”。当前地方专项债务限额较余额多近1.5万亿元，“支持地方政府用足用好专项债务限额”可能指向剩余限额；货币政策侧重信用支持，政策性银行发挥“准财政”作用，或为财政重要补充。

东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示，本次会议的部署从财政和货币政策两个方向入手，均指向基建投资提速方向。预计下半年基建投资增速将从上半年的7.1%进一步加快至13%左右，全年有望实现10%的累计增速，显著高于去年的0.4%，对GDP增长的拉动力将达到1个百分点左右。

稳定房地产市场，坚持房住不炒定位

目前作为国内经济支柱的房地产行业受到各界广泛关注，数据显示，今年上半年房地产业产值占名义GDP比重为6.7%，占固定资产投资比重为25.2%，对GDP间接贡献率更大，也是最重要的耐用消费品。

会议强调，要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。

植信投资研究院资深研究员马泓表示，按照政治局会议的要求，下半年的重要任务之一是要压实地方监管责任，各部委配合地方政府积极推进“保交楼、稳民生”工作，剖析各地成因，加强沟通，厘清责任，及时发现和有效预警房地产金融风险。

下一阶段需要弥补预售资金存在的监管漏洞，确保房企预售资金用于房地产项目建设，保障工程款按期支付；加大住房金融支持力度，包括开发贷和个人按揭贷款对房地产行业的资金支持，满足刚性需求和改善性需求；“因城施策”地合理放宽限制性住房需求管理措施，用足用好政策工具箱，促进房地产业良性循环和健康发展。

王青表示，目前房贷利率依然处于偏高水平，还有较大下行空间。其中下半年通过引导5年期以上贷款市场报价利率（LPR）报价下行，能够有效降低全国房贷利率，这将是扭转楼市预期、推动房地产行业尽快止跌回暖的最有效政策工具。预计若房贷利率下调等相关政策调整到位，楼市销量有望在三季度末前后止跌回升。下半年在疫情防住的背景下，只要房地产下滑势头得到有效遏制，经济增速仍可能会有超出市场普遍预期的表现。

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