“刚下飞机”，490亿蒸发了

作者 | 寇大庸 编辑 | 一刀

2021年，刚下飞机正值运营十周年，亿蒸这个中国最大的刚下飞机在线问答社区成功登陆美股，人们对它的亿蒸未来寄予厚望。

但仅仅一年过后，刚下飞机知乎的亿蒸股价就已经跌了近90%。从最高时的刚下飞机每股13.8美元跌至1.56美元，总市值也从最高峰的亿蒸90亿美元，狂跌至10亿美元左右，刚下飞机蒸发金额折合人民币超过490亿元。亿蒸

“为了应对更复杂的刚下飞机情况”，知乎谋求在港股双重主要上市，亿蒸这种上市方式可以同时拥有两个上市地的刚下飞机同等上市地位，知乎在港股发行的亿蒸2600万股份都是老股东出售的旧股，其中有创新工场、刚下飞机启明创投、赛富投资基金和今日资本等知名机构，这些机构的退出，让这次上市有些英雄迟暮的悲凉感。

知乎港股招股书

另一头，就在登陆港股前不久，美国监管机构宣布将知乎纳入临时退市清单。知乎对此回应道：“我公司已完成在香港的双重主要上市，后续会密切关注进展，该事件对知乎影响有限。“

但市场反应比知乎预料的大。就在4月22日知乎正式登陆港股的当日，知乎收盘价为24.5港元/股，比招股价跌了23.5%。

一连串的事件让知乎CEO周源在知乎发文感概：“暂时忘记资本市场吧，冬天要锻炼身体啊。”

泥沙俱下

从最新财报数据来看，知乎的营收和亏损都在增长，2021年，知乎营收29.59亿元，同比增长119%，而在2019年，这一数字仅6.7亿元，知乎的增长速度其实不低。

然而，与营收相对的是亏损也在快速增长，2021年的净亏损为12.99亿元，同比扩大151%，知乎对此解释道，这是建设内容生态系统所进行的投入，CEO周源表示，“今年会有减亏的目标。”

知乎三年营收亏损数据（图源：知乎招股书）

周源在公开文章中提到，在黑天鹅和灰犀牛频发的当下，“穿越周期”，成为他最关心的事情之一。

他找到的其中一个方式，就是将“社区生态”放在第一位，以此为起点，穿越周期。

然而，这恰好是目前知乎最被诟病的一件事情。

不少知乎的老用户都认为，知乎的生态正在被破坏。所谓被破坏的生态，指的是专业、开放、包容的知识分享氛围。

2011年知乎刚上线时，采取邀请注册制，当中不乏马化腾、徐小平、李开复等商界大佬。吸引来的也是各行各业能力出众的用户，以至于知乎被调侃为“人均985”，是一个精英气息十分浓厚的社区。

马化腾的知乎主页

早期知乎的问答质量的确很高，无论是科技、人文还是商业领域，都能看到相当专业的回答，用户间的交流和探讨也很深入，甚至延伸至线下。“谢邀”，这句知乎用户都熟悉的开场白，既成为知乎的传统，也是这种良好的交流氛围的体现。

如果知乎不在意商业化，那么也许还能保持小众社区的规模，这种氛围还能留着住。但是，知乎选择了商业化，那么，争取更多的用户，就成了必然。

2013年，知乎开放注册，随后，用户数量井喷。到了2017年，个人注册用户总数就已超过1亿，日活用户超过2600万。

用户数量的急速增长，很快稀释了知乎的精英浓度。不仅问题变得无聊，回答也变得越来越浅薄，知乎逐渐从一个知识问答平台变成了一个灌水论坛。更重要的是，知乎的“社区性“在逐渐淡化，而从问答社区变成为一个问答平台，用户再难感受到一种清晰的社区价值观。

这使得高质量用户开始流失，高质量内容开始减少，而被一些质量较低、甚至有些粗俗的内容填充。“人均985”也逐渐从一项描述，变为一项嘲讽。

在知乎搜索“知乎人均985”

这在某种程度上影响了知乎的商业化之路。CEO周源说“本质上，社区生态既是生产和消费内容的方式，也是构建商业的模式。我们看到了在好的社区生态中不断涌现出好内容，我们也看到了在好内容的推动下，商业活动也才能持续进行。”

但与更专业的知识付费平台相比，知乎要考虑的东西更多，因为它是一个开放式的具有社区属性的问答平台，内容生产极度依赖用户的产出能力与产出意愿，这是没有社区属性的知识付费平台所不需要考虑的问题，其他平台只需要找到大咖制作高质量的内容即可。

因此，一旦知乎的内容开始注水，含金量降低，它的专业性就会受到用户质疑，从而改变用户结构，随之陷入内容领域的“劣币驱逐良币”的恶性循环。

对于把社区生态看得很重的知乎来说，这一点似乎还没看到有效的解决之道。

做不起来的视频

短视频的出现，对整个互联网内容生态造成了剧烈的冲击，视频，正在吸引越来越多的互联网用户的注意力。知乎也想抓住这波浪潮，实现新的突破。

但是这条路，走得并不顺畅。仅在今年，知乎就已经传出了3次视频部门裁员的传闻。虽然每次都被否认，但是知乎视频业务增长乏力，却是一个不争的事实。

种种迹象表明，知乎的视频业务走的很仓促。

APP Store对知乎的评价（图源：新闻）

据界面新闻报道，部分知乎离职员工认为，当初知乎做视频像是一个拍脑门的决定，产品方向不明确，团队成员也一换再换。

据报道，2021年，知乎高层要求年底知乎视频的每日播放量要达到9000多万。但在年初，这一数据仅为2000多万，一年时间要翻3倍，这让不少员工觉得根本无法实现。

数据也印证了这点。2018年，知乎调整了APP的首页结构，新增了视频专区。但是这些3-5分钟的短视频，和抖音、西瓜视频等平台的内容区别不大，效果一直不温不火。直到现在，用户能刷到的视频的点赞、转发数量大多数都停留在三位数以内。

点开知乎，推荐的视频转赞评平均个位数（图源：软件内截图）

团队方面的问题也很大，据悉，为了在短期内实现视频业务的发展，知乎从其他公司挖走了大量的员工，这些人把其他大厂的文化带了进来，对知乎原有的价值观造成冲击，使得新老员工隔阂明显，团队凝聚力不高。

这些因素造成的合力，使知乎视频一直处在一个十分尴尬的位置。不过，这些经营层面的问题虽是知乎业务发展受阻的直接原因，但并不触及根本。

视频载体与知乎平台性质之间的矛盾和冲突，才是关键。

结构性冲突

知乎是一个问答平台，用户来这是为了看到有用的知识和信息。

而视频的这种信息载体，与知乎的平台性质有着结构性的冲突。

本质上来说，文字是一种空间载体，视频是一种时间载体，前者的自由度很大，读者可以读得很快，也可以读得很慢，甚至还能跳着读、重读，但视频则不一样，作为一种时间载体，它受限于时间的节奏。

视频内容不可预览、不可跳接，就连阅读速度也受到身体机能限制，最多二倍速，再快就听不清了。

在知乎，用户更关心的还是获取知识的便捷性、准确性，这一点，视频不如文字。

在软件商店搜索知乎，相关吐槽聚焦于视频和社区环境

诚然，视频的形式更加鲜活，它的表现力更强，但“鲜活”，对知识内容的重要性，不及娱乐、体育等内容。这一点，可以从视频内容的生产数量看出来。

据卡思数据报告显示，短视频在不同领域的垂直占比很不均衡，排名前五的是生活资讯、少儿、搞笑、时尚美妆、美食。但这些都与知乎知识分享社区的调性不符。

此外，视频这种载体与知乎平台的底层运作逻辑是冲突的。知乎一贯采取的“问答”的内容生产形式，本质上是一种双向互动，它对开放、共享、交流的要求很高。

但视频单向信息宣发的性质更强，它更适用于一种中心化的传播。

只要知乎还将自身定位为一个问答社区，那么文字，就是满足用户需求的最便利的一种载体。

这种结构性的冲突，可能不是靠经营就能改变的。

“人在美国，刚下飞机”，知乎的梗，也是它走过的那些路的写照：国际资本，国际精英，最好的学历和最高的薪酬，关于一个成年人所有想得到的精英元素，或真或假，都汇聚到社区的那些ID之中。与此同时，在激烈的社会结构变动时代，知乎让很多人一度在信息和认知上，跑步实现了“阶层跨越”，善莫大焉。

然而，如何将“高大上”变成利润，变成资本的持续认可，依然任重道远。