从纳斯达克到港交所，金山云申请双重主要上市，但还没有盈利

来源：北京商报

3月15日金山云明确正探索在港交所主板双重主要上市，从纳7月27日金山云正式向港交所递交申请，斯达所金山云申请双重市在港交所完成审核程序后，港交金山云将在港交所主板双重主要上市，主上同时继续在美国纳斯达克市场保持主要上市地位并交易。还没2020年5月，有盈金山云在美股上市，从纳两年来这家成立于2012年的斯达所金山云申请双重市独立云计算企业总市值从40.74亿美元跌到8亿多美元，营收保持增长但仍在亏损，港交2022年一季度金山云营收3.43亿美元（合21.74亿元人民币），主上经调整净亏损7112.8万美元（合4.5亿元人民币）。还没

“即使没有提前剧透，有盈金山云在港交所申请双重主要上市也不意外。从纳”比达分析师李锦清向北京商报记者直言，斯达所金山云申请双重市“近期，港交赴港双重主要上市已经是多家中概股的选择，而且已有企业完成整个流程。双重主要上市完成后，企业在香港交易的股份和纳斯达克交易的ADS可以自由兑换，符合条件的港股双重上市公司将会加入港股通，获得南下资金加持。如果不增发新股，还可以保护当前股东利益，考虑到当下的监管现状，赴港双重上市利大于弊”。

7月27日美股开盘后，资本市场也通过股价表态，开盘价3.45美元，较前一日3.38美元的收盘价小幅高开，截至北京商报记者发稿，金山云股价落在3.41美元，总市值8.3亿美元。

至于这次金山云会否增发新股，截至北京商报记者发稿，金山云相关人士并未回应，根据目前金山云递交的上市申请，暂无会否额外募资的信息。

按照弗若斯特沙利文数据，2021年，中国云服务市场前七大参与者的市场份额合计为53%。金山云是中国第四大云服务商和中国最大独立云服务商，市场份额3.1%。2019-2021年，就公有云服务而言，金山云在国内排名第五。

根据上市申请，金山云的主营业务是为企业及机构提供企业级云产品及解决方案，客户覆盖到视频、公共服务、医疗健康、游戏及金融服务等行业。2019-2021年，金山云营收39.56亿元、65.77亿元、90.61亿元，2022年一季度营收21.74亿元，同比增长19.9%，其中公有云服务占大头，营收13.81亿元，同比略有下滑，行业云服务营收7.93亿元，同比增长88.7%。

虽然营收持续增长，但金山云还未实现盈利。2019-2021年，金山云经调整净亏损分别为9.58亿元、8.24亿元、13.74亿元，三年亏掉超30亿元，到2022年一季度，金山云经调整净亏损额4.5亿元。

对此，金山云这样解释，“净亏损主要来自营业成本及为发展业务而作出的投资”。为维持业务可持续性及进一步实现盈利，金山云计划继续推动业务发展并优化服务组合、有效管理成本、提高经营效率。

不过在风险因素板块，金山云直言，可能无法实现盈利或维持盈利能力。原因在于“金山云预计随着业务的持续增长，成本及费用绝对金额将增加。此外，金山云拟在可预见的未来继续进行大量投资，以扩大基础设施、改进技术以及提供更多的解决方案和产品，这预计将导致金山云的营业成本和研发费用的绝对金额持续增加”。

其实，云计算企业亏损是行业常态，尽管并非所有活跃的云计算公司都公开披露了营收和亏损状态，亏损都不算新鲜事。

但是根据阿里2022年财年（2021年4月-2022年3月底）财报，阿里云营收745.68亿元，EBITA（息税前利润）首次转正，从2021财年的亏损22.51亿元到2022财年的盈利11.46亿元，成为国内唯一实现盈亏平衡的云服务商。一时间，盈利成为业内人士对云计算厂商的共同期待。

2020年5月金山云在美股上市时，金山云董事会主席雷军曾谈及金山云未来的战略，“我们能否专注在几个行业和头部客户，要与阿里云走？差异化路线，这是第一大战略。我们很多行业不做，因为我们资源有限，我们一定要在几个关键领域做好，我一直强调专注，做的行业少，更看重在每个行业能力是怎样”。在6月初披露的2022年一季度财报中，金山云则披露了间点，“调整后EBITDA（息税折旧摊销前利润）利润率较上季度提升近4%，2022年底有望转正”。

北京商报记者 魏蔚