平安证券：维持理想汽车

平安证券：维持理想汽车-W推荐评级 首款纯电车型预计将在四季度发布

　　平安证券发布研究报告称，平安维持理想汽车-W（02015）“推荐”评级，证券已连续两个季度实现净利润转正，维持2023年凭借L7/L8/L9三款车型热销，理想营收规模有望超过1000亿元。汽车今年一季度交付量符合预期（52584台），平安2023年二季度交付指引为7.6-8.1万台，证券营收指引为242.2亿-258.6亿元，维持4月交付量为25681台，理想在财报电话会中表示有望在6月份冲刺月销3万台。汽车战略规划清晰，平安产品定义能力出众，证券如果公司在增程领域的维持成功能够复制到纯电车型中，将迈入新的理想发展台阶。

　　报告中称，汽车公司在上海车展期间正式发布“双能战略”，公司将在“智能”+“电能”全面发力，这意味着公司正式迈入发展新阶段。智能方面，公司将在二季度开启城市NOA功能的早鸟测试，并计划在23年底推送至国内100座城市。电能方面，纯电车型将采用800V高压超充来解决补能效率问题，其800V超充可以实现充电10分钟，续航400公里，技术支撑主要来自理想自研的碳化硅功率芯片、自研的三合一电驱系统、与宁德时代合作开发的4C麒麟电池、自研的热管理系统以及快速扩建的超充网络。另充电网络预计将从二季度开始投入建设，到2023年底将建设完成300+高速超充站，覆盖京津冀、长三角、大湾区和成渝四大经济带，2025年超充站将建成3000座，覆盖90%的国家高速里程。

　　展望未来，公司的首款纯电车型将在2023四季度正式发布，预计将在24年初正式交付，公司将加快新车型的推出节奏，2024/25年每年将推出3-4款新车型，到2025年公司将形成“1款超级旗舰+5款增程电动车型+5款高压纯电车型”的产品布局，面向20万元以上市场。此外公司推出的800V高压纯电车型配合碳化硅以及好的风阻系数，电池成本可以大幅下降，预计纯电版车型可以做到与增程相同的价格，并实现与增程车型相同的盈利能力。

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