中天期货:螺纹逐渐下破 反弹受阻重回跌势

一、中天逐渐重商品指数

基本面：周四（10月20日），期货受美联储官员鹰派讲话刺激，螺纹10年期美债收益率盘中升破4.2%，下破续刷2008年来高位；对利率更敏感的反弹2年期美债收益率升至4.616%，继续创2007年来新高。受阻30年期美债收益率升至4.196%，跌势为2011年8月以来最高水平。中天逐渐重

与美联储议息日期挂钩的期货掉期交易对美联储本轮加息的终端利率的定价达5%。美联储理事库克表示，螺纹通胀仍然顽固地保持在不可接受的下破高位，可能需要持续加息。反弹明年票委、受阻费城联储主席哈克表示，跌势将继续加息一段时间，中天逐渐重需要看到通胀持续下降，才能改变政策前景。

周四数据显示，美国9月成屋销售总数年化连续第八个月下降，创2007年以来最长连降月数；上周美国初请失业金人数意外不升反降至三周低位。数据加大了美联储继续激进加息的可能性。

欧元区8月季调后经常帐录得-263.23亿欧元，为2008年11月以来最大逆差。

当地时间10月20日，环球银行金融电信协会（SWIFT）发布的人民币月度报告和数据统计显示，2022年9月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币保持全球第五大最活跃货币的位置，占比2.44%。与2022年8月相比，人民币支付金额总体增加了6.24%，同时所有货币支付金额总体增加了0.59%。2022年9月，以欧元区以外的国际支付作为统计口径，人民币位列第六，占比1.70%。

中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3.65%和4.30%不变。

国家发展改革委与部分大型养殖企业研究做好生猪市场保供稳价工作。

特拉斯辞去英国首相职务，上任仅6周，成为英国有史以来任期最短的首相，保守党下周内将完成党魁选举。议员们可能会在周末投票选出下周一入围的首相候选人。据英国泰晤士报，约翰逊预计将参加保守党领袖竞选，接替特拉斯担任英国首相。

操作建议：美联储加息周期启动后，全球流动性流回美国已动摇商品牛市根基，较多品种月线级别已经有牛转熊信号。今日商品双向洗盘剧烈，黑色是前期龙头，但持续下跌后，出现反弹震荡是正常节奏，夜盘黑色领头快速反抽，商品指数快速拉高。好在今天白天原油、化工、有色、饲料板块等冲高回落，空头有轮动迹象，最终收盘商品指数呈现锤子星，偏弱。离极限位越来越近，建议继续观察空头板块能否轮动起来，轮动或能摆脱震荡格局。否则支撑带容易变盘。此位置建议多看少动，等待商品选择方向后再做布局。

二、股指期货

基本面概述：中国上证综指10月21日（周五）收盘上涨3.88点，涨幅：0.13%，报3038.93点；

中国深证成指10月21日（周五）收盘下跌46.37点，跌幅：0.42%，报10918.97点；

中国沪深300指数10月21日（周五）收盘下跌12.03点，跌幅：0.32%，报3742.89点；

中国创业板指数10月21日（周五）收盘下跌6.56点，跌幅：0.27%，报2395.16点；

中国科创50指数10月21日（周五）收盘上涨4.03点，涨幅：0.42%，报967.98点。

操作建议：大A今日走势偏强震荡，医药类还可圈点，尾盘红盘报收！总体上，还需耐心等待震荡的结束，及后市的方向选择。虽然市场上有大量唱多言论，不过短线而言，减仓控制风险乃是中庸之道。

三、原油2212

基本面概述：欧佩克+同意从11月起每天减产200万桶石油。美国 9月 CPI年率未季调8.20%，预期值8.10%，前值8.30%；美国计划再释放1000-1500万桶储备石油。布拉德预计美联储将在明年初结束“前置性”的加息。周四，上周美国初请失业金人数意外不升反降至三周低位。

操作建议：原油供应端OPEC减产和美加息抑制海外需求的多空逻辑对抗。临近11月美联储加息节点，后期多空争夺可能还会持续，原油容易上下双边走，延续区间震荡。操作暂建议高抛低吸短线为主，可关注650-685小区间。预测：高位震荡

四、2301

基本面概述：8月地产数据依然延续疲软，预计今年全球钢铁需求将下降2.3%至17.9亿吨。铁矿港口集中到港后转入小幅累库，供需面有转宽松预期。今日黑色普遍剧烈反抽，一般关键位不进则退，铁矿临近670的支撑，多空可能会剧烈争夺。好在其他板块空头接棒轮动，市场氛围略偏弱，铁矿尾盘冲高回落。

操作建议：铁矿临近区间支撑，高位空单建议可少量减仓。但若商品指数出现下破，铁矿稍作休整后，有可能也会跟随进入更大的下行空间，到时候再考虑调整仓位。预测：偏空震荡

五、螺纹 2301

基本面概述：8月地产数据延续疲软。世界钢铁协会周三表示，预计今年全球钢铁需求将下降2.3%至17.9亿吨。螺纹下游旺季需求未落地，中期供需预期略偏宽松。螺纹3600是一多空争夺关口，夜盘出现了剧烈反弹，不过今日其他板块空头有轮动迹象，压制了多头的反弹高度。

操作建议：商品指数可能到了突破的关键节点，螺纹跌了挺久，高位空单建议可少量减仓，但大盘出现下破，螺纹休整后有可能会被带动继续下移。预测行情：偏空震荡

六、2211

基本面概述：基本面中性偏空，美联储货币政策的紧缩和全球经济衰退的预期对铜价形成不利；海外矿端罢工干扰逐步解除，国内电解铜产量回升，铜的供应呈现宽松。

操作建议：隔夜伦铜大幅回升，但白天亚洲交易时段又小幅下跌，目前技术形态并没有改变，均线系统仍呈空头排列，沪铜盘中冲高回落，维持中期将下跌的判断。

七、2211

基本面概述：供需中性偏弱，镍的整体供应好转，9月全国硫酸镍产量4.15万吨金属量，电池级硫酸镍再次大幅度增量，10月份在利润良好的情况下预计产量继续增加。

操作建议：沪镍昨天大涨，日线形态向上翘头，今天又暴跌，主力洗盘，行情仍在窄幅整理过程中，短期突然的反弹幅度有限，整理过后预计最终会向下运行。

八、黄金2212

基本面概述：宏观方面偏空，美国9月CPI数据录得8.2%，高于预期的8.1%，这使得市场对于美联储将会继续大幅加息的预期再度恢复，11月

操作建议：美元指数仍在趋势性上涨，再创新高是必然的，强势美元利空黄格。由于内外盘的分化导致沪金在操作上比较被动，空头持仓迟迟难见利润。

九、2301

基本面概述：供需偏空，近期装置开工率上升较大，叠加新装置投产，甲醇产量迅速恢复，需求端并没有跟上，整体供需偏向宽松，库存出现明显的回升。

操作建议：甲醇今天反弹到2700上方就掉头向下，前期强调过这个地方反弹力度不会太强，短期反弹不会改变中期向下的趋势，最近两天反弹不足100点就打住了。

十、2212

基本面概述：供需方面中性，沥青的产量和终端消费双双回升，10月份产量将达到年内高位，当下正处于沥青消费旺季，叠加库存偏低，季节性支撑较强。

操作建议：沥青主要跟随原油波动，隔夜原油冲高后大幅回落，当前仍在震荡下跌的走势中，尽管趋势性并不强，期间多有反复，但弱势难改，沥青跟随原油偏弱运行。

十一、2301

基本面概述：供需方面变化不大，供应和需求都维持稳定，当前主要的影响因素集中在成本端，上游PX价格坚挺并且供应偏紧，支撑PTA价格。

操作建议：PTA逐步向日线区间下沿移动，最终能否向下突破还很难说，毕竟多次都没有打破僵局。由于现货坚挺，盘面贴水超过500块，对期货形成支撑，要向下突破除非油价大幅下跌带动现货松动。

十二、2301

基本面概述：供需面出现较大的博弈，山西部分地区限产力度较大，幅度多在30-40%左右，供应有明显的收缩，钢厂利润已经为负，对焦炭的采购积极性下降，成本端支撑较强。

操作建议：黑色板块今天共振反弹，整体形态已经走空了，反弹是不会出现大的幅度的，并不会扭转弱势的局面，短反弹过后黑色板块仍会下跌。

十三、PP2301

基本面概述：供需方面偏空，国内开工已恢复，聚烯烃11月检修计划仍很少，产量预期进一步提升，且需求预计难有大幅改善，供需面会持续恶化。

操作建议：PP日线五连阴，今天更是光头阴线收盘，价格已经临近7500的前期低点一线，最终向下跌破7500并破位的可能性非常大，一旦破新低下方暂时没有支撑，跌幅空间将加大。

十四、纯碱2301

基本面概述：纯碱连续十天日内最高点都往下移，行情持续阴跌，暂时还没有进入主跌浪，但是日线向上突破后的全部涨幅都回吐了，这个行情走势是很难再出现上涨了。

操作建议：化工板块尤其是的弱势也给纯碱带来利空情绪，如果纯碱日线出现二次探顶2550附近，就是一个非常好的沽空机会。

十五、尿素2301

基本面概述：供需方面偏空，当前尿素日产量处于偏高位置；需求向淡，农业用肥结束，工业需求不瘟不火。目前尿素主要支撑在于成本端，煤炭供应偏紧，价格坚挺。

操作建议：尿素的日线七连阴，是化工板块里下跌最流畅的品种，今天更是出现大幅增仓，放量下跌，价格还有下跌的空间，下周预计就将跌破2200。

十六、纸浆2301

基本面概述：供需面中性偏多，进口瓶颈稍有改善，但绝对量同比仍较低，回到历史正常水平仍需一定时间，海外报盘仍维持在高位；下游纸厂需求维持在刚需状态。

操作建议：纸浆期货来回震荡，没有明确的方向，现货价格维持在7500，中期来看，需求不畅对价格形成较大的压力，但盘面价格贴水现货较大，又形成了强有力的支撑。

十七、棕油2301

基本面概述：供需中长期来看呈现宽松的局面，9-10月马来西亚和印尼油仍处于季节性增产周期，马棕9月产量177万吨，环比增2.59%，库存增10.54%。

操作建议：本周棕榈油连续反弹，豆油相对棕油滞后，菜油更是陷入了横盘震荡，最强的菜油开始了滞涨，说明油脂短期的强势反弹有可能到位了，棕油仍在熊市中，一旦反弹到位将开启第三波下跌。

十八、2301

基本面概述：供需方面，进口到港数量少，豆粕供应持续紧张，现货坚挺；下游养殖利润良好，且前期库存不多，采购备货热情依然不减，提货积极性较高。

操作建议：双粕今天都是冲高回落，菜粕更是大幅下跌破了新低，目前仍然没有止跌，由于豆粕期货价格大幅贴水现货，等行情企稳后继续做多是最好的选择。

十九、2301

基本面概述：信息方面，上周的美国农业部供需报告对22/23年度全球及美国棉花产量小幅下调，同时上调期末库存预估，下调产量不及预期，并调减了全球需求量。

操作建议：外盘美棉跌破82美分后向下破位，下方暂时没有支撑，价格连续下挫，内盘也处于空头走势，下方无支撑，在美棉的弱势带动下，郑棉预计还会下跌。

二十、生猪2301

基本面概述：生猪现货，今日继续回落0.10-0.30元/斤。

操作建议：LH01今日略微企稳，收盘小阳孕K，波动收窄，又是选择方向突破的一种趋势，显然是那种上多下空的思维方式。