光大期货【锌】：关注近期LME锌去库以及国内保税区去库的持续性

1． 供应：目前国内锌矿供应紧缺问题得到缓解，光大国内冶炼厂原料库存上行，期货期L区去炼厂生产较为稳定，锌关锌去性但由于2季度炼厂生产不稳，注近长单交货顺延，库及库故近期炼厂成品多以交长单为主，保税故现货市场依然货源紧俏。持续进出口方面，光大国内上周保税区锌锭库存去库，期货期L区去据了解为贸易商提货去往新加坡，锌关锌去性后续关注持续性。注近

2． 需求：上周锌加工环节开工率环比均有所上行。库及库据了解近期基建需求持续向金属采购端传导，保税短期看国内镀锌需求有企稳迹象。持续压铸企业开工修复主要来自于提前为国庆订单备货，光大国内持续上行的趋势尚未看到。

3． 库存：截至上周五（9月23日），SMM七地锌锭库存总量为9.27万吨，较上周五（9月16日）减少6600吨，较上周一（9月19日）减少3600吨，国内库存录减。

4． 观点：随着国内供应开始恢复，国内锌去库幅度开始放缓，但由于库存仍处于低位，故国内月差维持高位，后续关注国内供应的恢复节奏。另关注近期LME锌去库以及国内保税区去库的持续性，警惕海外供应大幅减少导致的紧缺格局，再度反应到单边价格波动上。

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