坏消息就是好消息？今晚，市场焦急盼望一份降温的非农报告

华尔街见闻卜淑情

多数经济学家预计，坏消8月非农就业将增加30万人，息好消息较7月的今晚焦急52.8万大幅下降；失业率或持平在3.5%，届时劳动参与率将成为市场关注的市场焦点；平均时薪同比或增加5.3%，略高于7月的盼望5.2%。

美东时间9月2日周五早8：30（北京时间晚20：30），份降非农美国劳工部将发布8月非农就业报告。报告

经过美联储的坏消加息风暴洗礼，美国通胀水平虽然依然在40年高位附近徘徊，息好消息但美国7月CPI、今晚焦急核心CPI增速双双回落，市场预示着美国经济正在降温。盼望更重要的份降非农是，有着“小非农”之称的报告ADP新增就业人数远低于预期，多数华尔街投行认为，坏消8月劳动力市场大幅降温。

彭博汇编的数据显示，多数经济学家预计，8月非农就业或将增加30万人，较7月的52.8万大幅下降；失业率或持平在3.5%，届时劳动参与率将成为市场关注的焦点；平均时薪可能同比增加5.3%，略高于7月的5.2%，工资通胀加剧。但值得一提的是，华尔街在前两次的非农前瞻报告中均看走了眼，今晚报告并不排除就业仍然强劲的可能性。

分析认为，美联储在对抗通胀方面尚未出现放松迹象，即使新增就业人数大幅下降，即使美国经济将进一步放缓，美联储仍会继续收紧政策以平抑物价。市场目前预计美联储将在9月FOMC会议上加息75基点，不过，正如美联储官员此前一直暗示的那样，8月CPI数据将提供更具影响力的指引。

8月就业增长或进一步放缓，工资通胀可能加剧

24家大型投行发布的非农前瞻报告显示，继7月份就业井喷式增长后，8月就业增长将进一步放缓，但投行之间的预期差距较大。

具体而言，美国7月季调后非农新增就业人数预计介于16万-40万（前值52.8万），失业率预计介于3.4%-3.5%（前值3.5%），平均时薪同比增速预计介于5.2%-5.4%（前值5.3%）。

美国白宫也对就业市场降温预期信心满满，发言人Jean Pierre告诉媒体，预计8月非农新增就业数据将出现 “回落”，而招聘速度放缓表明经济正在“转型”。

其他就业指标方面，有着“小非农”之称的ADP报告预示着就业市场可能已经降温。数据显示，美国8月ADP就业人数增加13.2万人，远远低于预期的30万和7月的27万。

不过，其他就业指标仍暗示劳动力需求持续紧张。本周公布的数据显示，7 月份职位空缺达到惊人的1120万个，虽然略低于6月的1070万人，但比预期多100 万。此外，美联储主席鲍威尔密切关注的一项就业市场指标——美国每名失业者的可就业岗位数量——在7月份上升到了2个左右。

多数经济学家预计工资增长放缓，8月平均时薪同比增加5.3%，略高于7月的5.2%；环比上涨0.4%，略低于7月的0.5%。但是，留任员工年薪同比增长7.6%，而换工作的员工年薪同比增长16.1%，意味着通胀可能处于高位水平。

面对8月非农的三种情景，美股如何反应？

分析认为，美股将本着“好消息也是坏消息”“坏消息也是好消息”的心态对8月非农就业数据做出反应。

数据过热

前美林交易员、Sevens report通讯创始人Tom Essaye表示，8月非农就业人数预计增加35万人以上，失业率降至3.5%以下，非农报告依然火爆，股市将大幅下挫，并且可能是上周五那种“不那么剧烈的重演”，因为市场预期利率上升的时间更长。