小摩：维持中国海外发展增持评级 目标价32港元

小摩发布研究报告称，小摩维持（00688）“增持”评级，维持目标价32港元。中国增持预计今年合约销售会同比持平，海外表现优于同业的发展平均同比下跌14%。该行表示，评级投资者目前选股应关注防守类，目标相信公司会继续跑赢大市，价港预计任何令其价值提升的小摩并购活动，可成另一上升催化剂。维持

报告提到，中国增持今年首季收入/经营利润同比增长6%/16%。海外虽然经营利润率同比增长至24.8%，发展但由于首季业绩仅提供数个高水平数据、评级首季业绩只占全年约10%至15%，目标及经营利息包括非核心项目，因此认为利润率的扩张未必可反映整体情况。

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