方便面净利大降39%，康师傅全靠饮料扛

来源：财经天下周刊

被“土坑酸菜风波”打击后，面净方便面龙头康师傅的降康业绩陷进了增收不增利的“坑”里。

8月22日晚，师傅康师傅发布2022年中期业绩报告，全靠净利润出现大幅度下滑。饮料今年上半年，面净公司实现营收382.17亿元，降康同比增长7.97%；实现归母净利润12.53亿元，师傅同比暴跌了38.42%。全靠根据财报，饮料在2022年上半年，面净康师傅的降康整体毛利率为28.22%，同比下降2.83%，师傅也降至近十年的全靠新低点。

早在2021年年底，饮料康师傅和统一两大方便面巨头就纷纷交出了利润下滑的成绩单，净利润分别同比下降6.39%和7.7%，毛利率分别同比下降2.78%和2.8%。而二者净利润的下滑也都离不开方便面业务的萎靡。

饮料成为了康师傅业绩的主要支撑点。报告期内，今年上半年方便面业务的净利润为5.44亿元；而饮品业务的净利润为7.44亿元。不过，由于原材料成本上涨，同期饮料行业的销量和销售额也在衰退，康师傅的饮品业务净利润也因此下滑了37.06%。此外，现制茶饮领域新崛起的“后起之秀”们，也正在和传统瓶装饮料品牌们进行竞争，抢夺市场。

康师傅，已经露出了“老态”。

方便面“拖后腿”

（图/视觉中国）

康师傅的营收主要来源于方便面和饮品两大业务。在2022年上半年，公司方便面业务营收135.48亿元，占总营收的35.45%；饮品业务营收242.98亿元，占总营收的63.58%。

然而，从净利润方面来看，营收占比更低的方便面业务却成了公司最大的“累赘”。在2022年上半年，由于原材料价格上涨，导致整个方便面业务毛利率同比下降3.26%，归母净利润同比下降39.23%至5.44亿元。

对此，康师傅在财报中解释称，受国际局势及部分地区疫情与气候异常影响，经济运行出现波动，行业经营压力变大。而净利润下降主要是因为原材料价格上涨影响到了毛利率。

公开资料显示，康师傅产品的主要原材料包括聚酯粒、棕榈油、面粉和白砂糖。以2019年上半年的价格为基准，在2022年上半年，除了聚酯粒价格有所下降外，棕榈油、白砂糖和面粉这三种原材料的价格均在上涨，分别是基准线的2.66倍、1.12倍和1.12倍。

（图/康师傅2022年上半年业绩演示材料截图）

但实际上，早在去年同期，康师傅就开始“增收不增利”了。2021年上半年，康师傅实现营收353.96亿元，同比增长7.47%；实现归母净利润20.35亿元，同比下降14.50%。公司当时也解释称，这是由于毛利率同比下降及分销成本同比上升导致的。

同样的“泡面困境”，也出现另一方便面巨头统一身上。

据统一此前披露的2022年中期业绩显示，由于原材料价格上涨及国际油价、疫情影响运输费用增加，公司今年上半年营收139.40亿元，同比增加7.2%；归母净利润为6.14亿元，同比下降27.5%；毛利率为30.1%，同比下降4.7%。其中，营收占比超95%的方便面业务亏损额进一步扩大至1.58亿元，而去年同期亏损7048万元。

方便面“不香了”，放眼整个行业，早已显露出颓势。据国家统计局数据显示，2018年至2020年，国内方便面产量连续3年下滑，且2013年至2016年方便面需求量连续4年减少，仅在2019年至2020年间有所上升。

以前，方便面的主要消费群体就是学生、“打工族”们以及经常乘坐火车出行的人。但是，随着外卖越来越便捷，高铁提速，更多种类即食方便类食品的诞生，以及人们生活水平的提高，方便面不再是大众图方便、快捷时就餐的必选项。深圳市思其晟公司CEO伍岱麒就曾向《财经天下》周刊直言，“打败方便面的是时代。高铁的时代、外卖的时代和物质不断丰富的时代。”

在今年的央视“3·15”晚会上，“土坑酸菜”的食品安全问题被曝光，让本就不“富裕”的泡面巨头们，更是雪上加霜。据悉，被点名的湖南插旗菜业中有4家工厂正是康师傅的供应商。在3月16日港股开盘后，统一与康师傅的股价曾纷纷快速跳水。统一盘中跌幅超11%，康师傅更是一度跌近15%，最低下探至11.7港元，最终以跌幅5.63%，13.08港元报收。而在统一的上半年财报中，对于曾备受关注的老坛酸菜面，也并未披露该款方便面的收益情况。

软饮能救泡面吗？

（图/视觉中国）

比起方便面业务来，康师傅也在为如何守住软饮市场而操心。

除了泡面外，康师傅也是软饮巨头。截至目前，康师傅的饮品业务包括了即饮茶、碳酸饮料、果汁、包装水、咖啡饮料、功能饮料和乳酸菌饮料。但是，原材料价格的上涨，也影响到了康师傅饮品业务的增长。今年上半年，虽然康师傅的饮品业务营收同比增长9.08%，但其归母净利润和毛利率分别同比下滑37.06%和2.64%。

2021年，在方便面业务衰退的情况下，康师傅饮品业务营收为448.2亿元，占总营收的60.57%，同比增长20.18%。起落之间，饮品业务也逐渐成为康师傅的发展重心。

但是，尼尔森数据显示，在今年上半年，中国饮料行业销量同比衰退 6.8%，销额同比衰退 5.5%；而康师傅即饮茶（含奶茶）销量市占率为41.7%，居于市场首位；但果汁销量市占率为17.9%，即饮咖啡销量市占率为11.6%，均不到20%。

根据欧睿咨询数据，国内人均即饮茶和即饮果汁的年消费规模在2015年后已经呈现下降趋势，而现制茶饮消费市场则在快速扩张，包括喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城等品牌也得以崛起，规模迅速扩大。在无糖饮料、代糖饮料、功能性饮料等增量市场中，尽管康师傅也上架了无糖冰红茶等大单品，但面对元气森林等全新的竞争对手，康师傅并不占据优势。

如何继续升级产品结构、抢占新兴市场，还是康师傅要解决的问题。