开源证券：首予英恒科技买入评级受益于新能源、智能化变革

开源证券发布研究报告称，开源科技首予（01760）“买入”评级，证券智预计2022-24营收为48.7/77.8/111.7亿元，首予受益净利润预测为3.2/4.5/5.5亿元。英恒于新公司定位汽车电子服务平台，买入持续受益汽车行业电动化、评级智能化变革，化变聚焦汽车电子领域，开源科技依托自身研发底蕴，证券智助力下游原设备制造商及主机厂缩短开发周期，首予受益实现个性化产品落地量产。英恒于新鉴于新能源汽车电动化、买入智能化趋势明确，评级新能源产品出货量有望进一步提升，化变高价值量智能化产品将带来新增量。开源科技

报告中称，公司早期主要提供车身控制、动力传动及安全等传统汽车应用解决方案，2009年进入新能源汽车领域，在电池管理系统、车身控制器等核心零领域积累多年开发经验，目前客户覆盖、北汽新能源、理想、小鹏等传统整车厂和造车新势力，以及宁德时代、保隆科技、星宇股份等知名Tier1供应商；2016年入局汽车智能化，与英飞凌、赛灵思、地平线等一流芯片厂商深度绑定，进行联合开发研究，目前产品逐步扩展至智能驾驶域控制器、雷达等高价值量硬件。

该行表示，英恒科技轻资产运营专注研发，产品生产由合约制造商完成，公司坚持把控生产管理、质量管理、供应链管理和交付，实现客户价值最大化。另持续增加研发投入，坚持人才和技术储备，目前共有700名研发人员，占员工总数64%，累计拥有171项专利和142项软件版权；2021年上海的大型研发测试验证中心正式投入使用并承接集团内测试项目450项，深度储备智能化产品。

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