麦格理：首予明源云跑赢大市评级 目标价15.25港元

麦格理发布研究报告称，麦格目标首予（00909）“跑赢大市”评级，理首目标价15.25港元。予明源云元作为中国领先房地产企业资源规划（ERP）及软件即服务（SaaS）提供商，跑赢评级在行业供应商中占有50%市场份额，大市虽然过去一年百强内房开发商的价港市场整合程度有所降低，但其有将业务分散至低线城市的麦格目标小型开发商。

该行表示，理首公司收入增幅由2021年上半年的予明源云元45.2%放缓至下半年的17%，但预计随着拐点出现，跑赢评级行业政策将迎来边际放松，大市估计通过业务扩展至工业房地产领域，价港以及将客户覆盖范围扩大到国有开发商等策略，麦格目标2021-24年收入年复合增长率有望达22%，理首其中SaaS业务收入复合增长34%。予明源云元

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