俄罗斯开始反击：首次将一家合资公司国有化，可能干扰天然气市场

来源：华尔街见闻

分析称，俄罗英国跨国石油巨头壳牌、斯开始反司国日本贸易商三菱和三井等外国投资者可能被迫放弃参股“萨哈林2号”油气项目，击首家合不仅可能对日本的次将场公用事业买家产生巨大影响，还可能在一段时间内令全球液化天然气市场的有化供应更为趋紧。

据环球网，干扰俄罗斯总统普京周四签署了一项法令，气市在西方对俄实施制裁的俄罗情况下，俄罗斯将成立一家新公司，斯开始反司国接管俄罗斯与外资能源合作开发项目“萨哈林2号”的击首家合所有权利和义务。

公开资料显示，次将场在位于俄罗斯远东的有化“萨哈林2号”油气项目中，俄罗斯天然气工业股份公司Gazprom持有项目运营商Sakhalin Energy Investment Company 的干扰50%多数股权与额外一股股份，英国跨国石油巨头壳牌公司持股27.5%，气市日本贸易商三井物产和三菱集团分别持股12.5%和10%。俄罗

普京的法令规定，西方制裁在已有28年历史的“萨哈林2号”项目造成了“环境和技术紧急情况的威胁”，迫使该国采取行动“捍卫国家利益和经济安全”：

Gazprom将在新的俄罗斯实体中保留相同股份，选择退出项目的利益相关者可能无法获得完全补偿。外国投资者需在一个月内申请保留现有股份，俄政府将决定是否允许外国股东继续参股。

如果外资参股的请求被拒绝，俄政府将出售外国股东的股份，所得款项可以退还给外国股东，也可以保留在俄罗斯以支付该项目的损害赔偿金。

俄罗斯将进行审计来确定该项目的受损程度和赔偿金额。俄罗斯政府内阁将管理该项目，直到从当地管理层任命了新的首席执行官为止。

消息传出后，三菱和三井股价均在周五交易时段跌超5%。

分析指出，此举可能迫使壳牌、三菱和三井等外国投资者放弃该项目，标志着俄乌冲突爆发以来，俄罗斯政府首次将一家合资企业国有化的努力。此前俄政府便警告称，如果外资忽视其在俄罗斯的法律义务或不支付工人工资，便将采取此类行动。同时，全球天然气市场或被进一步扰动。

目前，壳牌的退出几成定局。壳牌早在2月底就表示，打算出售相关股份并终止与Gazprom的合作伙伴关系，并承诺不会在俄罗斯进行任何新投资。

公司周五回应称正评估该法令的影响，与潜在买家的谈判计划进展良好。此前有多方报道称，新买方很可能来自亚洲。咨询机构Wood Mackenzie对这部分股权的估值为41亿美元。

而日方的态度较为模糊。日方虽未透露是否与俄罗斯已就此进行沟通，但表示日本的能源利益不应受到损害。日本内阁官房副长官木原诚二称，日本政府正在审查法令内容，试图理解俄方意图。

日本经济贸易和工业大臣萩生田光一则称，日本正在考虑通过从天然气现货市场或其他国家采购更多液化天然气，来替代俄罗斯的液化天然气进口。日本首相岸田文雄表示，普京的最新法令不会令俄罗斯立即停止向日本供应液化天然气。

据新华社，“萨哈林2号”项目涉及的石油储量约为1亿吨，天然气储量为4000多亿立方米。日本石油和天然气资源匮乏，进口石油的4%、进口液化天然气的8.8%来自俄罗斯。其中，大部分液化天然气进口来自“萨哈林2号”项目，以供应日本各地的天然气和电力企业。

还有资料称，日本的地区天然气公用事业公司严重依赖俄罗斯为该国一些最大城市提供燃料，例如一半用于首相岸田文雄的故乡广岛，以及东京约10%的年供应量。而“萨哈林2号”恰好是面向日本的关键出口商，是离日本最近的液化天然气出口工厂。“萨哈林2号”每年生产的1000万吨液化天然气中约有 600 万吨销往日本，其年产量在全球液化天然气市场中约占4%的份额。

鉴于日本能源供应的脆弱性，外界普遍认定，日本公司会选择加入新的俄罗斯实体，以求留在该项目中继续获取天然气。不过，一位知情日本政府官员对媒体透露，新成立的俄罗斯运营实体可能意味着外资财团不得不向俄罗斯纳税。

上述官员称，日本在该项目基础上签署了长期液化天然气进口合同，获得的条件极为有利，再加上当前液化天然气市场的“天价”，因此“我们准备留下来”。

这似乎印证了萩生田光一在5月时的言论称，日本不会退出“萨哈林2号”油气项目，日本首相岸田文雄当时也称，“萨哈林2号”提供的液化天然气对保障日本能源安全至关重要。

还有报道称，日本天然气企业正准备从马来西亚、澳大利亚和美国采购液化天然气，以防与俄罗斯联合开发的项目供应中断。受影响最大的将是广岛天然气公司（Hiroshima Gas），该公司每年从萨哈林2号”购买约 20 万吨液化天然气，合同有效期至2028年3月。

不少分析指出，与俄罗斯合作的天然气项目若生变，可能对日本的天然气和电力买家产生巨大影响。同时，若“萨哈林2号”等项目因无法获得外国技术和零部件而干扰生产，将在一段时间内令液化天然气市场供应更为趋紧。