私募大佬但斌又又开始满仓了！对白酒股情有独钟，下半年胜算几何？

来源：华夏时报 

一顿操作猛如虎，私募算何刚清仓不久，大佬但斌对白独钟私募大佬但斌又开始满仓了。又又

今年“时间的开始朋友”但斌投资一直不太顺，“清仓踏空A股、满仓追高美股被套”遭到市场诟病，酒股二季度疯狂加仓，下半部分基金产品股票仓位由一成猛加到七成以上，年胜甚至逼近满仓，私募算何主要加仓目标有白酒股和港股，大佬但斌对白独钟仍是又又第一大重仓股。

不过，开始近期港股、满仓中概股惨遭新一轮“血洗”，酒股腾讯股价在300港元低位徘徊，下半但斌的东方港湾基金净值又出现下跌，对于“满仓挨打”的操作，投资者集体质疑是不是“A股追高新能源，美股接盘中概股”？

东方港湾相关工作人员向《华夏时报》记者表示，因为合规要求，仓位及后市策略等问题，我们目前仅向合作渠道及持仓客户披露，暂不接受相关采访。

清仓踏空A股

年初，但斌大减仓，股票账户接近清仓，旗下百只产品疑似空仓，很多产品净值波动接近于0，这些产品去年以来的业绩惨淡，对此但斌在微博回应空仓疑云：“仓位应该是比较低，大概在10%左右。”

结果，4月底A股开启了一轮波澜壮阔的上涨，尤其是以新能源为首的“疯狂飙车”行情。黎明前出逃的但斌不淡定了，赶紧加仓美股，以至于多个产品净值走势在“追高”后大幅下降，有的甚至接近预警线和清盘线，被誉为中国巴菲特的但斌再次失手。

上海社科院经济学博士王滢波接受《华夏时报》记者采访时表示，市场受增长预期推动，预期是不稳定的，所以市场一定会大幅波动，私募管理人的业绩自然会有起伏。

王滢波认为，“价值投资”本质上也是一种投机，因为价值是不确定的，原因在于增长是不确定的。人性是短视的，这也是为什么长期投资盈利概率更高的原因。没有所谓的价值投资和投机之分，只有长期和短期投资之分，但斌想做个短期的波段，遗憾的是失败了。

加仓白酒和港股

如今，但斌开始疯狂加仓，其部分基金产品股票仓位逼近满仓，主要加仓目标为白酒股和港股。

银河金汇东方港湾1号集合资产管理计划披露的数据显示，二季度但斌大幅加仓了股票，该基金持有股票市值占基金资产净值比例高达94.78%，而在一季度末时仅为12.32%，股票仓位由一成猛加到九成以上，仓位接近满仓。

具体来看，个股方面其维持了一贯的大白马风格，前十大重仓股分别为贵州茅台、、、等白酒股，腾讯、美团等互联网股票，以及、等新能源股票获增仓，还有和港股李宁。此外，还大幅增持了易方达中证海外中国互联网50ETF。

值得注意的是，但斌仍对白酒股情有独钟，贵州茅台是第一大重仓股，持仓占比超21%；还重仓了五粮液，占比接近9%。

另一只银河金汇东方港湾2号基金的股票仓位也在提升，二季度末，基金股票市值占比从一季度末的12.51%大幅提升至77.19%。股票配置方面，与1号基金类似，依旧独宠茅台，贵州茅台一只股票就占超二成仓位。

2号基金对港股加大了配置，腾讯等互联网股是其重仓持有标的，还有李宁、安踏体育等“新面孔”，前十大重仓股中，港交所上市的股票占据“半壁江山”。

不过，近日港股、中概股又迎来一波“血洗”，截至8月10日收盘，美团下跌3.6%，股价报169.6港元；腾讯控股报295.6港元，近一个月累计下跌19%。

最近三个月跑输大盘

从净值来看，最近三个月，但斌又跑输了大盘。

随着仓位迅速提升，银河金汇东方港湾1号基金的净值仍在回撤，甚至一度创下阶段新低，截至8月5日的最新净值为1.7146，近一个月下跌6.53%。

银河金汇东方港湾2号基金的表现也类似，净值出现明显回撤，近一个月下跌5.46%。东方港湾马拉松二号、马拉松全球等基金产品近三个月都明显跑输同期。

整体来看，东方港湾旗下基金普遍业绩出现亏损。仅以年内收益率来看，私募排排网数据显示，截至8月5日，东方港湾旗下221只产品在运行中，超180只基金均下跌，其中，超150只基金年内跌幅超10%。

5月下旬，但斌在最新的路演中对此前业绩表达歉意，他表示下一阶段会以小仓位20%-30%去参与阶段性反弹，今年三季度或四季度，可能会有一次本垒打的机会，就像2018年的年底一样，可能会出现一个重大的投资机遇，届时可能加仓医药、消费、互联网、高端制造等行业。

但斌信奉的“价值投资”还值得坚守吗？瑞融资产首席研究员梁晓曼告诉《华夏时报》记者，“价值投资”是一种海内外实践证明长期有效的投资策略，问题是市场上很多人宣称坚守价值投资，实际上做的是追趋势、追短期的热点。现在行业内缺少追责先例，投资机构违反推介基金时展示的投资策略，由此引发的亏损，投资机构应该承担责任，因为投资机构违反了契约精神。