人保资本领投广汽埃安183亿元融资 险资布局新能源细分行业各显身手

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本报记者 苏向杲

10月24日，险资新能显身记者从人保资本获悉，布局广汽埃安新能源汽车股份有限公司（下称“广汽埃安”）近日完成A轮融资。分行该笔融资创下国内新能源整车行业最大单笔私募融资纪录，人保融资融资额达182.94亿元。资本本轮融资由人保资本领投，领投农银投资等53家机构参与其中。广汽

据《证券日报》记者梳理，埃安目前头部险资机构纷纷布局新能源行业，亿元源细业各包括新能源汽车、储能、光伏、风电等众多细分行业。从险资二级市场持股情况来看，截至二季度末，险资持有的新能源概念股（概念板块）超过924亿元。险资通过长期股权、债券、资产管理计划等方式投资新能源行业。

在受访险资人士看来，在“双碳”背景下，新能源行业的核心赛道长期增长前景广阔，但仍应密切关注以下几点投资风险：一是新能源板块技术迭代较快，要警惕新旧技术切换带来的风险；二是新能源汽车、光伏等产业具有一定的周期性，要跟踪产业发展趋势；三是要关注政策风险，包括国内的相关政策和其他国家贸易政策的变化。

险资积极布局新能源行业

近年来，险资积极布局新能源行业，并将对该行业的投资归类到绿色投资项目下。上市险企近期披露的数据显示，截至三季度末，绿色投融资规模约3198亿元，绿色投资规模超过4000亿元。也加强对绿色低碳领域的投融资服务。

从险资布局新能源行业的方式来看，一家中型险资机构总经理对记者表示，近年来险资通过绿色证券、绿色债权等渠道积极探索、布局新能源行业。实体企业在绿色转型过程中，一方面，险资可以依照市场化定价方式为其提供融资需求和金融服务；另一方面，可以有针对性地参与绿色技术转型，降低融资成本，发挥险资在社会低碳化转型资源配置中的作用。

相关负责人对记者表示，“绿色低碳项目建设周期长、投资规模大、风险可控、收益适中，与保险资金期限长、规模大、来源稳定、风险承受能力低等特性完全契合。保险资金参与绿色投资，为我国经济向绿色化转型提供融资支持，不仅是保险业服务民生、履行社会责任的重要措施，也是保险机构获取稳定投资收益、保险资金实现保值增值的有效手段，更能提升保险资金的资产管理、配置能力。”

从二级市场来看，东方财富Choice数据显示，2019年至2021年，险资对A股新能源板块持股市值（统计保险机构进入前十大流通股股东的持股市值）分别为741亿元、821亿元、1017亿元；重仓股个股数量分别为81只、87只、113只。持股险资机构包括中国人寿、中国太保、等众多头部险企。

除股票外，债权投资计划等另类投资是险资布局新能源行业的重要抓手。人保资本表示，公司以另类投资支持新能源基础设施建设、能源体系转型升级、新能源汽车产业链发展，累计投资规模超过350亿元。

需防范三方面风险

从新能源行业的投资价值来看，险资普遍看好其长期投资价值。

“科技与创新成为不可逆的时代主旋律，我们会持续关注‘双碳+大健康’长期成长赛道，着眼于获取中长期超额投资收益。”泰康资产副总经理、首席投资官邢怡此前在接受记者采访时表示。

“‘双碳’目标下，光伏等新能源板块已经展现出良好的经济性和成本竞争力，未来需求会进一步扩张，带动上游原材料、中游设备制造、下游消费和运营的扩张，此外，储能、特高压、氢能等都有较好的发展前景。”上述险资机构总经理表示。

尽管新能源行业投资前景广阔，但目前险资投资该板块依然有诸多难点。有险企人士指出，主要难点有三方面：一是股票投资较为直接，但股票市场波动较大，消耗保险机构偿付能力，要求保险机构有较强的资本实力；二是债权投资计划是较为常用的一种投资方式，但面临着收益率与险资要求不匹配的难题，三是险企对该行业的投资和风控能力有待进一步提升。

阳光资产、昆仑健康保险等险资机构也对记者表示，投资新能源行业需关注技术迭代风险、市场主体竞争激烈及产业周期的风险、政策变化带来的风险。