市场弱势北向资金折戟，9月净流出112亿，盐湖股份和弘业期货的加仓逻辑是？

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来源：市值风云 

9月北向收益率-6.4%，份和未跑赢沪指。期货

各位老铁好，仓逻这里是市场北向资金月度跟踪栏目，我是弱势你们的投资小帮手——风云君。

下面我们一起来看“聪明钱”9月的资金折戟操作吧！

偏爱国防军工、月净亿盐基础化工，流出抛售非银金融

刚刚过去的湖股弘业9月，美联储加息缩表进程加快，美元兑人民币汇率一度突破7.25，市场信心走弱，北向资金净卖出112.3亿，同期A股表现颓势，沪指下跌5.55%，深指跌6.59%，创业板指跌近11%。

但拉长时间，2022年1-9月，北向资金合计净流入522亿，A股市场仍是其不可或缺的阵地，且一直保持“沪强深弱”。

（来源：Choice数据）

9月北向资金持仓总市值为2.17万亿，环比减少1600亿，再结合112亿的净流出，此战亏损1488亿，收益率为-6.4%，未跑赢沪指。

板块表现全军覆没，31个板块只有煤炭板块实现上涨，涨幅为3%，其余全部下跌，平均跌幅在6.9%。其中，占北向持仓市值比重较大的电力设备、电子、汽车等板块回调幅度较大，均跌逾10%。

（注：Choice数据，部分板块情况）

虽然市场表现弱势，10月首个交易日沪指更是失守3000点，但北向对17个板块进行了逆势加仓，其中，对国防军工、基础化工、纺织服饰板块净增持超9%。另一方面，非银金融、农林牧渔板块遭到北向抛售。

（注：Choice数据，部分板块情况）

而在国防军工和基础化工板块中，9月北向对（000519.SZ）和（000792.SZ）的持仓市值分别增加3.4亿和13.4亿，持股比例环比上升了1.7%和1.2%。遭受抛售的板块中，、持仓市值分别减少57亿和20亿。

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2022年半年报显示，公司5成以上营收靠非金属矿物制品业务，其中包括工业金刚石和培育钻石等，该业务营收13.4亿，同比增长18.3%，而特种装备制造业营收占比超4成，同比增长16.8%。

同期公司汽车业务营收不足总营收的10%，同比增速甚至下滑了1.1%。三大业务中，超硬材料业务是贡献毛利率的主力，高达54.7%，高出特种装备业务34个百分点。

2022年上半年，中兵红箭的营收13.8亿，同比仅增长1.15%，而归母净利润为2.8亿，同比增长高达200%，这主要得益于超硬材料毛利率的大幅提高。但该业务主体中南钻石有段不光彩的历史，2014-16年曾有过财务造假。

北向对其的打法是，你跌我买、你涨我卖。2021年10月11日，北向仅持有其0.7%的股份，随后一路吸筹，在2022年2月开始陆续出货，直到9月15后又大举买入，截至2022年10月10日，北向持股比例达到3.8%。

补位前20，盐湖股份则情况复杂

9月北向资金在A股的前20名持仓市值合计8262亿元，环比下降6.4%，占总持仓市值的38%，跌出前20大列表，格力电器补位。

同时，持仓市值环比增幅最大的也是格力电器，增加26.7亿，其次是和盐湖股份，分别增加17亿和13亿。另一方面，宁王出现16.8%的跌幅，北向对其持仓市值环比减少了159亿。

其实北向持仓市值环比变动，最大的看点在盐湖股份。9月其股价表现拉胯，大幅下跌14.1%，截至10月12日收盘，已经跌出了自2020年8月资产重组复盘上市后的最低价，为23.7元。

而北向资金从2022年8月25日开始抄底，股价越跌越买，截至10月10日，持有其2.75%的股份。

另外，在2022年5月北向也曾小试牛刀，5月13日-6月9日，在27元/股-32元/股区间内快速加仓，在6月10日32元时快速逃顶，应该是吃到肉了。

“盐湖提锂”概念龙头、国内钾肥龙头的盐湖股份曾在2017-19年公司累计巨亏535亿时暂停上市，2020年实现归母净利润20亿，扭亏为盈，成功脱帽又重新上市。

摆脱困境的法门就在于2021年8月的资产重组，公司剥离了盐湖资源综合化工项目、PVC和水泥项目的亏损资产，保留了赚钱的氯化钾及碳酸锂业务。这两大业务属于强周期属性，并且在氯化钾业务上稳坐国内龙头。

（来源：读研报就来市值风云APP）

公司2022年半年报公布后，其吾股排名上升，目前排2645。排名上升是因为公司中报业绩较为亮眼，营收173亿，同比增速高达180%，归母净利润91.5亿，同比增速更是高达333%。

更恐怖的是，毛利率高达77.9%，净利率65.1%。

（来源：久经考验的市值风云APP吾股排名系统）

但业绩能打只能在吾股排名混个中游，是因为公司在重组时透支未分配利润进行资本公积转增资本，使公司未分配利润呈大额负数，2022年中报，该数额仍高达-293亿，而根据规定，这类公司不得分红。

凶猛加仓的逻辑是？

9月北向持股增加幅度最大的是弘业期货（001236.SZ），对其持仓增加4.3个百分点，（600125.SH）和（300979.SZ）紧随其后，持股比例环比增加3.6个和2.7个百分点。

这里咱们简单看一下弘业期货的表现。

弘业期货2022年8月5日于深交所上市，上市首日大涨44%，随后走出16连板，封板涨停很难参与，北向资金也是在8月30日该股价首日调整时进入的，随后不断增持，截至9月底，北向持有其5.4%的流通股。

（注：持股比例是持有股票数与总股本之比）

公司的77%的收入来源来自风险管理业务，20%来自期货经纪业务及金融资产投资业务。前者业务范围主要包括基差贸易、做市业务、场外衍生品业务等，其中基差贸易业务经营品种涵盖有色、黑色、能化和四大板块。

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而期货经纪业务的利润主要是向客户收取一定比例的手续费和保证金利息收入，截至2021年末公司境内有39家营业部和6家分公司，主要位于江苏省。截至2022年半年报，公司在期货市场的成交额市占率为0.64%。

2022年上半年公司营收7.5亿，同比下降3%，归母净利润为3525万，同比下降22%，净利润为4.67%，超过行业平均数。

（来源：专为注册制服务的市值风云APP）

北向在高位买入弘业期货的逻辑比较“不合常理”，推测是风格比较激进的外资在炒作短期股价。

以上就是2022年9月北向资金动向的大致情况。下个月，风云君会给大家带来更详细的北向资金买卖情况，各位老铁再见！